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大象起舞时机未到,板块轮动该轮到大盘蓝筹

时间:2019-11-02 23:43来源:股票金融
黄婷 黄婷 前期热炒的一些区域板块开始退潮,而低估的大市值板块还未能走强,这种情况下市场整体走强的可能性不是很大 本周市场一气呵成,连续攻下3200点和3300点两大整数关,而

  黄婷

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  前期热炒的一些区域板块开始退潮,而低估的大市值板块还未能走强,这种情况下市场整体走强的可能性不是很大

  本周市场一气呵成,连续攻下3200点和3300点两大整数关,而在冲关的过程中,在这轮行情中一直默默无闻的权重股成为了攻关的主力。对此,国联证券发表报告指出,近期市场似乎总能嗅到大盘股异动的芬芳,从采掘、银行、地产、有色这些蓝筹云集的板块中,市场看到了大象热身的躁动,种种迹象表明,风格转换的真空期悄然已过,蓝筹行情正在萌芽。

  中央经济工作会议结束之后,本周市场一直处于胶着状态,面对当前市场的震荡走势,私募大腕们仍然沉着应战,私募排排网12月份的调查问卷显示,12月看涨的私募管理人增至67.5%,比11月增加了9.17%;同时有77.5%的私募基金管理人表示12月会重仓操作。

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  在市场中嗅觉灵敏的私募基金人士也开始提前布局蓝筹行情。上海睿信投资董事长李振宁已经开始买入部分低估的蓝筹股,广东新价值3期的基金经理黄云轩也提前转换仓位,而向来只做“大股票”的开宝资产投资总监叶猷建则持仓待涨,并在仓位中加配了券商股。

  CBN记者采访中发现,部分私募大腕在上周的震荡市中一直保持重仓持股的操作,并表示看好市场趋势。

  “现在拿蓝筹股跟拿现金没什么区别。”一直看好大盘蓝筹的广东新价值基金经理黄云轩仍然认为蓝筹股存在机会,但对于大象何时起舞,他认为还须“再看看”。

  “大盘蓝筹行情一旦启动,市场将再继续走强。”黄云轩说,A股这轮行情有望演变为跨年度行情。

  精选个股更有价值

  本周蓝筹股再次吊了市场的胃口。在人民币升值预期下,房地产股、银行股、造纸股、煤炭股纷纷上涨,与股指期货、融资融券相关的券商股亦受到资金关注,但这几大板块均是“一日游”行情,上涨吃力,对A股市场向上的拉动力有限,周五几大蓝筹板块更结束了本周的上涨行情,领跌大盘。

  “板块轮动是时候轮到大盘蓝筹了!”

  “持股待涨。”上海睿信投资董事长李振宁在谈到本周的操作时指出,当前市场虽然处于震荡当中,但基本面和市场形态并没有发生变化。李振宁认为,震荡过后大盘还是会创新高,将突破前期3400点的高点。

上海时时乐全天计划,  观望情绪再度笼罩A股。

  “这波行情以来,板块轮动一直在中小盘板块中转换,也该轮到大盘蓝筹了。”李振宁说,从周三盘面表现看,大盘蓝筹已经出现了一点启动的迹象,大盘蓝筹在一定的时机也会爆发。

  李振宁认为,从基本面的情况看,目前经济持续向好,GDP也保持较快增长,在这种形势下,资本市场肯定会有所表现。

  私募观望蓝筹表现

  作为广东新价值的研究总监,黄云轩在对市场运行状况进行总结的时候发现,从今年8月份市场调整以来,小盘股和题材股相当活跃,但至今,银行、化工等大盘蓝筹股都没怎么涨,涨幅明显落后于指数和其他板块。

  “明年市场还是会创新高,上4000点没有太大的问题。”李振宁说。

  周二,在人民币升值预期下,房地产板块和金融板块崭露头角,当天房地产板块上涨2.37%,居申万23个行业板块涨幅之首,同时,金融服务板块也上涨1.14%。

  “大盘股和小盘股之间是一个‘跷跷板’,一般4个月会出现风格转换。我们发现,目前小盘股指和大盘股指之间的比例是历史上最大的,这轮资金运行也已经达到4个月,所以无论从估值还是时间上看,市场风格很可能向大盘股转换,而且发生的概率还是比较高的。”黄云轩说。

  在操作上,李振宁目前的配置主要是金融行业和房地产中的开发区概念,如滨海开发等,另外还有一些增长稳定的题材股。

  上海鑫狮投资管理有限公司总裁迈克吴也是在这个前提下看好金融股。“不要轻易卖出金融股。”迈克吴指出,如果人民币缓慢升值是管理层的肯定方向,姑且不论升值的速度多快,那么金融股的价值计量就会抬升,这点毋庸置疑。“我们看好金融股的长期走势是基于人民币资产事实上在中国是上升的,不管怎么说,中国的国力综合上升的趋势没有出现问题。”

  黄云轩还指出,从资金运作的方面看,近几周来,公募基金持续加仓,再加上陆续有新基金发行,将为市场提供新鲜的血液,机构投资者入场将推动蓝筹行情。“另一方面,市场对题材股的挖掘也已经比较充分了,而且从这几天的盘面上看,已经有资金开始转向大盘股,如近期中石化以及一些煤炭股都出现了一些动静,说明有资金开始部署或是向大盘蓝筹开始转移了。”黄云轩说。

  李振宁表示看好金融行业中的券商股。李振宁指出,IPO频至,市场成交量巨大,这些都让券商股业绩有了确定的预期;与此同时,券商股在这轮上涨以来的涨幅并不大,随着未来股指期货等消息的推动,券商股还会有表现机会。

  但这两大板块的行情并没能持续下来。周四,在中国移动入股的利好消息刺激下,浦发银行(600000.SH)突破半年线放量收涨2.7%,报21.3元。但当天银行股走势并不尽如人意。

  叶猷建也认为,从当前市场成交量的情况看,已经逐渐有资金进驻到大盘蓝筹,这将会支撑大盘蓝筹股股价的上涨,“大股票”启动的时机应该不远。

  “这轮牛市一定会创新高,会超过上一轮牛市的6124点。”李振宁认为,这一轮牛市在未来两年内还不会结束,但在选股方向上此时应该倾向于一些基本面较好、相对未来收益确定的股票。“精选个股会更有价值。”李振宁说。

  “浦发银行定向增发的消息都不能带动银行股走强,反而从盘面的信息可以看出是有一些前期潜伏的获利盘出来。”黄云轩表示,蓝筹股在诱多因素下仍未能持续走强,说明市场观望心态还比较浓厚,这也与周四出台的宏观数据没有带来太多惊喜有关。

  潜伏券商、银行

  深圳龙腾资产董事长吴险峰上周买入了锂电池、汽车、白酒类个股以及两只创业板股票,一下子将仓位增加至基本满仓,面对本周市场的震荡,吴险峰表示,“没怎么动”。在吴险峰看来,消费和低碳是当前投资的主线。

  周四,国家统计局公布的数据显示,2月份CPI同比增幅从1月份的1.5%升至2.7%,高于市场平均预测的2.3%。2月份新增人民币贷款7000亿元,高于市场平均预测的6000亿元。

  叶猷建前期的配置主要以保险、银行为主,但在近期,他认为,在创业板启动之后,融资融券等业务有望获得推出,这将对券商股带来业绩提升,市场也会存在相应的预期,“再加上券商股目前估值合理,业绩有确定性”,他在近期将部分银行仓位换成了券商股,期待这波蓝筹行情的启动。

  吴险峰认为,目前市场短时间内仍会保持震荡局面,不会出现大涨大跌,但总体趋势仍然向上。

  中金公司指出,由于近期公布的2月份宏观数据“更多是因为季节性因素导致”,因此需要“进一步观察经济数据在3月份的表现,来看自去年下半年以来政策微调是否已经显示出实际效果”。

  “我们已经开始对大盘蓝筹进行部署了。”黄云轩对CBN记者说,从估值指标上看,目前估值水平较低的都是银行、化工、地产等几个蓝筹板块,会首先对这几个板块进行布局。

  “市场暂时不会出现大涨,因为资金不足。”吴险峰指出,年底市场资金一般会紧张一些,不少机构在年末需要回笼资金,要开始准备年底分红的事情,做多积极性不足。

  但市场对加息的担忧也影响了大盘的表现。全周沪指累计下跌0.58%,收报3013.41点;深成指下跌1.40%,收报12169.11点。

  之所以选择银行、地产,黄云轩指出,主要是因为这两个行业明年业绩增长是比较确定,而且这几个月以来这两个板块涨幅不大。

  但吴险峰也指出,市场流动性仍然比较充足,短期内也不会出现大跌。“但流动性及经济复苏仍将双重推动中国的资产价格,市场向上的趋势不变。”吴险峰说。

  对于地产股,黄云轩也指出,虽然在本周前几个交易日地产股貌似组织起一番上攻,但从本周整体的走势看,地产股的上涨是由于先知先觉的资金先进场部署可能性大一些。

  黄云轩指出,地产股一直表现不佳,主要是受到市场对二套房贷收紧预期的影响。但随着中央经济工作会议的召开,这方面的政策预期会逐步明朗,12月份初期政策预期的拐点将会出现,地产股将会启动。而银行今年业绩的增长比年初的时候预测要确定得多,而银行明年业绩也会得到保障,估值上也具有非常大的优势。

  吴险峰看好弱周期行业,例如消费、低碳、医药、科技、新经济等更具有市场机会,消费和低碳经济会成为未来市场持续性的主题,市场预期的跨年度行情的高送股题材也更多来自这些行业,短期金融、地产股的上涨更可能是走势落后的反弹行情。

  主要的大市值板块不能走强,而一些主题性板块前期被炒作得相对较高也存在调整的压力,整个场面还是谨慎一些。

  另外,黄云轩也表示看好煤炭、化工板块一些业绩增长比较明确的公司。

  深圳市铭远投资总经理、研究部总监韩跃峰则表示,当前仓位中仍然以医药、消费和设备类的股票为主。

  国联证券也指出,本周快速的板块热点切换并非市场稳步盘升的基础,尽管蓝筹股估值相对占优,但面对收紧的宏观预期和不足的信心,对风格转换不应抱太多希望。

  李振宁也对CBN记者表示已经开始买入部分处于价值低估区的大盘蓝筹。李振宁也表示看好银行、券商股,认为这两个行业的业绩都比较稳定,大盘股启动,这两个行业应该有很大的机会。“另外,像航运、造纸、钢铁等板块也存在轮动的机会。”李振宁说,这些行业也都已经出现复苏迹象,但是股价与上一次大盘在3300点时的股价相比还有一段距离,具备补涨的机会。

  韩跃峰表示,当前市场处于高位震荡,一方面体现了市场对估值可能过高和明年经济环境是否能超预期的担忧,但另一方面也表现了市场在担忧之余对明年的经济形势等仍然是乐观的。他表示,在这种形势下,会尽量选择一些有可靠成长性的股票。

  上海睿信投资董事长李振宁则认为,从本周市场表现看,“二八”风格转换已经越来越近,在融资融券、股指期货的背景下,金融股这些大市值股票还是会走强的,现在这些大蓝筹也已经具备走强的条件,主要问题就是等待市场达成共识。

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  大盘股确有补涨需求

  但李振宁也表示“大象起舞”的具体时机还须观望。

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  12月4日大盘股集体活跃,响应了市场对“风格转换”的翘首盼望,但好景不长,本周以来,银行股等大盘蓝筹又都是“一阳指”的走势,急煞了不少投资者。

  “牛皮市”谨慎操作

  上海智博方略董事总经理周贵银认为,小盘股的估值已经高得令人生畏,创业板高达100多倍的市盈率俨然是透支了未来的成长性,而此时大市值蓝筹股的动态市盈率不足20倍,这为风格转换提供了必要性。“风格转化正在酝酿中,明年一季度可成正果。”周贵银说。

  “暂时看大盘应该仍然维持弱势的牛皮市,这一两个季度市场都会受到对加息的担忧等政策方面的影响。”黄云轩表示,前期炒作较热的一些区域板块已经开始退潮,而低估的大市值板块还未能走强,这种情况下整体市场走强的可能性不是很大。在观察到盘面持续弱势的情况下,他本周已经逢高减持了部分仓位。

  但也有部分私募基金人士指出,在国家产业结构调整的大趋势下,大盘蓝筹不可能出现2007年的“二八”行情,大盘股只具备补涨行情。

  黄云轩目前仓位维持在六成,主要配置以新能源、电子信息以及部分重组股为主,对于一些已经有一定涨幅的题材股则予以减持。但他表示最看好的板块仍然是大盘蓝筹,包括金融、地产、煤炭、工程机械和钢铁等板块。

  “那是在当时特殊的条件下出现。”李振宁认为,当前市场公募基金发行不是非常火爆,很难再出现“二八”行情,但一些价值过分低估的蓝筹股存在补涨的可能。

  李振宁的仓位中则以金融、参股券商等板块为主,但他表示目前仍然处在观望中,等待金融、地产、参股券商这类板块的启动时机。

  “市场不可能出现风格转换。”吴险峰说。

  “市场在3000点附近还是一个盘整,但大的方向会向上,而且随着股指期货的临近市场还是会慢慢走强。”李振宁表示,随着融资融券越临近,对大市值股票的支撑会越强。融资融券主要是融资为主,而且融来的资金只能买大股票不能买小股票,这就对大市值股票产生了新的购买力,如上证50的成份股肯定会受到资金的追捧并且形成一股合力。

  吴险峰指出,目前市场上分析行情会出现风格转换,是因为大盘蓝筹股估值处于“价值洼地”。“但是正确的估值是要分行业进行估值。”吴险峰说,只有持续增长的行业才能用PE或者PEG进行估值,如低碳和消费类股票,这些股票有的PE达到30倍、40倍以上,看上去有点贵,但是如果它的增长能达到30%、40%以上,那么就能支撑起这个高估值了;而银行跟地产股则不适用于这类估值方法,不能说银行股、地产股目前就是处于价值洼地。

  中原证券也指出,对于积极的投资者而言,可提前布局部分已经具备安全边际的蓝筹股,静候市场风格的转化。

  “其次,2010年是结构调整年,结构调整将成为经济可持续增长的主旋律,对应资本市场会提前反映这种结构的变化,节能减排、消费内需、新经济、自主创新等能顺应结构调整的行业在资本市场的比重将不断增加。”吴险峰说,这类弱周期行业在资本市场上比重增加有两种方式,一种是通过现有上市公司股价的提升,另一种是新上市公司中也会以新兴产业的公司居多。

  金鹰基金的投资总监杨绍基则表示,仍然看好小中盘股的投资机会。他表示,“两会”过后,金鹰旗下的金鹰稳健成长股票型基金将注重挖掘“调结构”带来的投资机会,主要投资于中小市值的高成长股,目前看好三大投资机会,一是发展战略新兴产业,如新能源、新能源汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业;二是节能减排;三是解决产能过剩问题,淘汰落后产能、对落后产能进行兼并重组、出台消化过剩产能的刺激政策,如区域振兴规划、建材下乡等。

  吴险峰同时指出,目前周期性行业如银行等的利润是过高的,在结构调整过程中,利润也会出现转换,虽然这个转换的过程不会一下子实现,但在证券市场上会提前用估值的形式体现这种趋势,银行股以后就只能是低估值,而一些朝阳产业则会得到更高的估值。

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  “所以市场是不可能出现风格转换的。”吴险峰再次强调,但他也指出,不排除银行、地产等一些大盘股会出现阶段性的超跌反弹。

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