当前位置: 上海时时乐走势图 > 股票金融 > 正文

东方基金于鑫,投研灵魂出走

时间:2019-09-16 14:11来源:股票金融
《投资者报》记者 汤巾 于鑫管理的东方策略成长和东方龙2只基金,今年二季度末时,“前十大”完全重合 东方基金始于2012年的高管变动潮仍未见结束迹象,明星基金经理庞飒离职 于

  《投资者报》记者 汤巾

  于鑫管理的东方策略成长和东方龙2只基金,今年二季度末时,“前十大”完全重合

  东方基金始于2012年的高管变动潮仍未见结束迹象,明星基金经理庞飒离职

  于鑫加盟东方基金公司已近8年,但担任投资总监只有4个多月。

  ■本报见习记者 康耕甫

  本报记者 刘庆华

  今年3月7日东方基金发布公告称,公司投资总监兼东方精选基金经理庞飒因个人原因于3月5日正式离任,投资总监一职由于鑫接任。

  9月7日,距离于鑫就任东方基金投资总监刚好过去6个月。

  2月初华商基金[微博]的明星基金经理孙建波离职,3月初东方基金的明星基金经理庞飒又宣布卸任,可谓是月月有惊喜。虽然庞飒离职“缘于公司内部争斗”一说被公司否认,不过曾经的明星基金东方精选在人事频繁更替的背景下,2013年以来连续两个月业绩垫底却是不争的事实。

  《投资者报》排出的“投资总监上半年投资能力排行榜”显示,于鑫获得的平均收益率为-5.41%,在54位投资总监中排在倒数第二。其管理的三只基金东方策略成长、东方龙混合、东方精选上半年收益率分别为-5.97%、-5.23%、-5.05%。

  从数据上来看,于鑫管理的4只基金年内表现均不尽如人意。WIND资讯数据显示,截至9月8日,东方策略成长、东方龙、东方精选和东方利群(7月17日成立)这4只基金年内的复权单位净值增长率分别为-1.04%、0.03%、2.71%和0.4%,区间收益在同类基金中排名均列后1/3。

  明星基金经理卸任

  目前东方基金旗下共有11只产品,主动管理的偏股型产品有5只,于鑫就管理了其中的三只——东方龙混合、东方策略成长由他独自管理,东方精选由于规模最大、公司最为重视,由于鑫、呼振翼、朱晓栋三位基金经理共同管理。

  值得注意的是,于鑫同时管理的普通股票型基金东方策略成长与平衡混合型基金东方龙,截至今年二季度末,前十大重仓股完全重合,仅仅持仓仓位有些许差异。同时,今年1月份开始由于鑫接任管理的东方精选基金,二季度末的前十大重仓股中有6只与前述2只基金重合。

  3月7日东方基金发布公告称,公司投资总监兼东方精选基金经理庞飒因个人原因于3月5日正式离任,印证了此前有关的离职传言。这也是2013年以来又一位离职的明星基金经理,而庞飒离职后,投资总监一职将由于鑫接任。

  于鑫曾任世纪证券资产管理部投资经理,2005年进入东方基金公司。2006年1月,东方精选成立,最初由昔日明星基金经理付勇担纲,2007年7月起由于鑫和付勇共同管理。不过仅管理了一年多,于鑫就离开此职位,2013年1月又进入管理阵营。2008年6月成立的东方策略成长,最初由于鑫和付勇搭档管理,2010年初,付勇离职转投长信基金[微博],此后该基金一直由于鑫一人管理。东方龙混合成立于2004年11月,中途更换过多位基金经理,于鑫于2008年9月接任并独自管理至今。

  事实上,东方基金公司如今正面临着“内忧外患”。内部,2012年以来东方基金高管变动非常频繁;外部,8月29日券商首张公募基金牌照出炉,获得者正是东方基金公司的绝对控股股东东方证券。某基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示,短期来看对东方基金公司的影响不大,因为首只券商系公募基金产品的发行,还有待时日,但从长远来看,不可避免会对东方基金公司的资金形成分流,东方基金应该有危机意识。

  作为东方基金公司旗下的第二只产品,东方精选成立于2006年1月,长期来看,其在市场上的表现颇为靓眼。在2007年与2009年,东方精选均跻身混合型基金第三名,期间东方精选主要由已离职的明星基金经理付勇管理。而2010年5月开始管理东方精选的庞飒,此前在汇添富基金公司担任投资副总监一职,并管理汇添富优势和汇添富均衡增长基金经理,在其任职期间,汇添富优势和汇添富均衡增长表现稳健,排在同类基金中上游。加入东方基金后,庞飒与另一位基金经理李骥共同管理东方精选,2011年东方精选名列同类154只基金的第18位;2012年东方精选又以11.52%的涨幅跑赢同类平均值3.34%,排在同类163只基金的第17位,业绩优秀表现稳定。业内人士将庞飒看作是东方基金的“投研灵魂”,而在过去的两年中,东方基金的投研平台和投研团队在其管理下发生了较大改变。

  在基金公司,权益类和固定收益类产品一般分属不同部门,但于鑫除了偏股型基金,还在2011年前参与过东方金账簿货币的管理。

  新任投资总监

  对于庞飒离职的原因,此前有消息称是缘于东方基金公司内部权力争斗,并且称庞飒已于1月份离职。1月29日,东方基金回应称这一消息以公告内容为准。不过关于庞飒是否离职的公告直到3月7日才出现。对于离职原因是否如传言所说,东方基金公司相关负责人予以了否认,并称此前消息不实,其离职纯为“个人原因”。

  从于鑫的管理风格来看,其重仓股中金融股比重最大,其次是地产股,但这些股票上半年给基金业绩拖了后腿。

  半年来业绩不佳

  虽然东方基金一再否认庞飒的离去是因为公司内部的争斗,不过2012年东方基金高管变动却是非常频繁。2012年4月7日,东方基金宣布副总经理仝岩离任,而这位副总刚刚于2011年12月底上任,任期仅4个月;4月27日,东方基金总经理单宇离职,随后回归东北证券系统,而董事长崔伟则代任总经理一职;8月10日,公司督察长吕日离职;9月22日,东方基金宣布,于2009年离职的孙晔伟重返东方基金,并将走马上任总经理一职。一年之内,高管大换血已是不争的事实。

  金融股拖累业绩

  今年3月7日,东方基金发布公告称,公司投资总监兼东方精选基金经理庞飒因个人原因于3月5日正式离任,投资总监一职由于鑫接任。公开资料显示,于鑫2005年加盟东方基金公司,至今已有8年时间。

  火速增聘备战过渡

  东方策略成长和东方龙混合最能反映于鑫的投资风格,一个明显的特点是,他对金融股特别是银行股非常青睐。2011年,正是因为坚守金融股,于鑫取得了令人瞩目的业绩。在九成基金跑输其业绩比较基准的背景下,于鑫管理的混合型基金东方龙和股票型基金东方策略成长分别在同类产品中排名第一和第五。

  据公开资料统计显示,东方基金公司目前共有12只基金,于鑫参与管理的有4只。其中独自管理的有东方策略成长(普通股票型)和东方龙混合(平衡混合型)2只基金,此外,还与朱晓栋合作管理东方利群(偏债混合型)基金,与呼振翼、朱晓栋合作管理东方精选(偏股混合型)基金。管理的基金数量占据全公司产品总数的1/3,可见于鑫是目前东方基金公司的核心投研人员。

  尽管庞飒正式离职的公告于3月份才公布,但从东方基金最近的动作来看,公司似乎早就已经在做准备。2013年1月份,东方精选一口气从公司内部增聘了3人来担任东方精选的基金经理。

  此后,于鑫的策略一直没有明显变化,金融股始终在行业配置中比重最大,两只基金金融业占股票市值比未低于过30%。两只基金的重仓股多有重合,中国平安[微博]、招商银行、民生银行自2012年初就一直在两只基金的前五大重仓股之内。

  但截至9月8日,于鑫管理的4只基金年内表现均不尽如人意,与今年基金整体较好的表现形成鲜明对比。WIND资讯数据显示,东方策略成长基金年内的复权单位净值增长率为-1.04%,区间收益在532只同类基金中排名第389位;东方龙混合基金同期复权单位净值增长率为0.03%,区间收益在188只同类基金中排名第177名;东方精选基金同期复权单位净值增长率为2.71%,区间收益在188只同类基金中排名第164位;东方利群基金在今年7月17日成立,截至9月8日的复权单位净值增长率也仅为0.4%,区间收益在206只同类基金中排名第154位。

  1月4日,东方精选增聘了于鑫、呼振翼两位基金经理,而与庞飒共同管理东方精选的李骥则宣布转任公司首席策略分析师。本次增聘的基金经理于鑫是东方基金一员猛将,先后管理过货币型基金东方金账簿货币、混合型基金东方精选,目前仍然掌舵混合型基金东方龙与股票型基金东方策略成长,此次增聘之后于鑫已是二度接手东方精选。呼振翼在东方基金的任职时间也不短,2010年加入东方基金后,先后任研究员、东方策略成长基金经理助理,目前还担任东方增长中小盘基金经理。

  2012年末的蓝筹股行情让两只基金全年都获得了10%以上的收益率,但好景不长,金融股行情在今年春节后戛然止步,走上持续下跌道路,直到最近才有重新启动的迹象。

  基金半年报数据显示,东方策略成长与东方龙这2只基金,在今年二季度末时的前十大重仓股完全重合。但东方策略成长基金的招募说明书显示,该基金“重点投资受益于国家发展战略并具有成长潜力的上市公司”;而东方龙基金的招募说明书则显示,该基金“重点投资对象为经过严格筛选的优势行业中的龙头企业”,这2只基金一只为普通股票型基金,一只为平衡混合型基金。

  1月23日,东方基金又再度增聘此前担任东方龙基金经理助理的朱晓栋为东方精选基金经理之一。1个月内,东方精选火速增聘了3位基金经理。如此看来,就算庞飒1月份时没有离开东方基金,但公司应该是知道其离去只是时间问题了。

  一季度,于鑫降低了整体股票仓位及金融股配置比例,东方策略成长金融业占股票净值比由去年末的37.2%降至一季度末的31.8%,减持了招商银行、民生银行,但少许增持中国平安。东方龙混合金融业比例也从37.8%降低至35.8%,同样是减持招商银行、民生银行,增持中国平安。减持银行股的操作比较正确,但增持中国平安却是一个失误。二季度中国平安、招商银行、民生银行分别下跌16.18%、3.33%、9.69%。

  同时,今年1月份开始由于鑫接任管理的东方精选基金风格也逐渐与这2只相靠近,二季度末的前十大重仓股中有6只与其重合,分别为中国平安[微博] 、万科A、贵州茅台 、金地集团 、中国建筑和保利地产[微博]。可见,于鑫对金融地产股比较偏爱,尤其是金融股,这或许与2011年因为坚守金融股,获得了黑马基金经理的称号有关。但在今年以来成长股大放异彩的行情下,坚定持有金融地产股似乎并不是一个明智的选择。

  一只基金业绩表现如何,很大程度上决定于基金经理的水平。而在连续两任明星基金经理付勇和庞飒的管理下,东方精选成为业内为数不多的长跑优秀基金之一。不过值得注意的是,庞飒离职之前,东方精选同时拥有4位基金经理,即便离职后也有3位。虽然对于公募基金而言,“一拖多”或者多管一已是见怪不怪的事,但从东方基金的现状来看,这样的安排着实有些奇特。难道是相信了那句话“三个臭皮匠抵个诸葛亮”,想集三人之力维持明星基金的辉煌?

  两只基金第二重仓行业是房地产,包括万科A、保利地产[微博]、金地集团等,但多数时间也处于调整状态。

  东方基金公司

  资料显示,目前东方基金旗下共有10只基金,其中包括股票型和混合型基金各3只,分别为东方策略成长、东方核心动力、东方央视财经50和东方龙、东方精选、东方增长中小盘,此外还拥有2只债券型基金,货币基金与保本型基金各1只。除去刚刚离职的庞飒以外,目前共有基金经理7人。与东方精选有3位基金经理形成对比的是,其余9只基金中除东方保本由两位基金经理管理以外,其余基金均只有一位基金经理,其中有部分基金经理是一拖二、一拖三。这与东方精选由3位基金经理共同管理的安排大相径庭。

  据Wind数据统计,上半年,东方策略成长收益率为-5.97%,排在336只普通股票型基金的第298位;东方龙混合收益率为-5.23%,排在29只平衡混合型基金的倒数第四位。

  面临“内忧外患”

  对于作出这一安排的原因,东方基金在接受记者采访时表示:“东方精选是我们公司规模最大的一只产品,公司对该产品非常重视,因此配置了多个基金经理,希望投入更多的投研力量,争取为投资者创造更好的收益。一方面是希望庞总离职后该基金的投资运作可以平稳过渡,保持业绩的连续性;另一方面增聘基金经理也是选拔人才,建设人才梯队。”

  “三拖一”不改颓势

  事实上,2012年以来东方基金高管开始频繁变动。2012年4月7日,任职东方基金公司副总经理仅4个月的仝岩离任;4月27日,东方基金总经理单宇离职,董事长崔伟则代任;8月10日,公司督察长吕日离职;9月22日,在2009年离职的孙晔伟重返东方基金任总经理一职。进入2013年,高管变动仍未结束。继付勇之后的另一位明星基金经理,原东方基金公司投资总监庞飒在3月份离职。虽然东方基金公司否认了公司高管变动与内部不合、利益纷争有关,但不可否认的是,接连几年公司高层的频繁变动,已经使得东方基金的元气大伤。

  东方精选连续两月垫底

  今年1月4日,东方精选突然增聘了于鑫、呼振翼两位基金经理,被认为是为原基金经理庞飒的离职做准备。

  与此同时,今年8月29日,券商首张公募基金牌照出炉,获得者正是东方基金公司的绝对控股股东东方证券。

  东方精选送走了付勇和庞飒两位明星基金经理,如今虽然有3位经理管理,但今年以来,在人员频繁变动的背景下,曾经的明星基金前两个月的业绩却已经垫了底。据德圣基金研究中心数据显示,今年1月份,在股票类基金普遍上涨的情况下,东方精选净值上涨幅度为3.43%,跑输同类平均值5.82%,排在同类173只基金的第158位;2月份,东方精选净值仅上涨0.73%,而同类基金平均上涨2.18%,名列同类基金第146位。连续两个月业绩垫底已成事实。

  人事变动后,该基金仓位有所降低,重仓股也明显调整。

  “短期来看东方证券的首张券商公募基金牌照,对东方基金公司的影响不大,因为首只券商系公募基金产品的发行,还有待时日,”某基金分析师表示,“但从长远来看,不可避免会对东方基金公司的资金形成分流,东方基金应该有危机意识。”

  从四季报来看,东方精选仓位仅79.41%,前三大重仓行业分别为金融、食品饮料、建筑业,基金净值占比分别为18.1%、10.05%和10%。十大重仓股分别为泸州老窖、中国建筑、大商股份、兴业银行、宇通客车、中国平安[微博]、保利地产[微博]、万科A、中信证券、中国人寿。

  一季度末,东方精选原来的第一重仓股泸州老窖不见踪影,该股一季度跌幅达28%终被抛弃。对原有重仓股大多进行了减持,只增持了中国平安和保利地产,另外增加三个新面孔——金地集团、万华化学和五粮液。增持的股票表现不佳,除了中国平安,保利地产、万华化学、五粮液也分别下跌11.9%、8.4%、6.96%,仅金地集团上涨5.7%。

  对于前两个月业绩垫底的事实,东方基金解释称:“2个月的时间并不能说明一只基金的真正业绩水平,东方精选有自己的投资风格,我们一直坚持价值投资理念,1、2月份的主题投资非常盛行,东方基金一般不会参与此类主题投资,所以短短2个月时间的业绩波动也在预料之中。从真正的考察期来看,东方精选作为多届的金牛基金,在近3年、近2年、近1年的投资时长中都获得了很好的表现。根据海通数据显示,我们在2012年的主动投资管理能力位列全行业第2,近两年位于全行业第1,近3年位于全行业第4,相信这足以说明问题。”但我们都知道,骄人的业绩只能说明过去,如今管理人已换,将来辉煌能否持续,谁也不知道。而今年行情的主线,大家都知道是以银行等为首的低估值蓝筹股的修复性行情,如果真如东方基金所言“我们一直坚持价值投资理念”,怎么回错失这波反弹行情?难以令人信服。

  虽然东方精选的基金经理数量最多,达到三位,但最终新班子的调仓换股还是没有改变该基金上半年下跌的命运。其上半年以-5.05%的收益率排在146只偏股混合型基金的倒数第17位。

  从目前东方精选的三位基金经理来看,于鑫还同时掌管东方龙和东方策略成长,呼振翼则兼顾东方增长中小盘,而朱晓栋则没有管理公募基金的经验。于鑫于2008年起担任东方龙基金经理,2009-2010年东方龙排在同类基金中下游,2011-2012年有了较大的提升,分别排在同类基金第5位和第12位。2010年初,于鑫开始单独管理东方策略成长,2010-2012年,东方策略成长分别排在股票型基金第131、第3与第72位,表现有所起伏。呼振翼自东方增长中小盘成立起便开始单独管理该基金,2012年东方增长中小盘排在同类163只基金第76位。

  公司人事震荡频繁

  自付勇离职后,东方基金就进入多事之秋,公司高层不合的传闻甚嚣尘上。

  2012年东方基金高管变动非常频繁。据悉,2012年4月7日,东方基金宣布副总经理仝岩离任,而这位副总于2011年12月底上任,任期仅4个月;4月27日,东方基金总经理单宇离职,随后回归东北证券系统,而董事长崔伟则代任总经理一职;8月10日,公司督察长吕日离职;9月22日,东方基金宣布,于2009年离职的孙晔伟重返东方基金,并将走马上任总经理一职。

  进入2013年,人事“地震”仍未结束。继付勇之后的另一位明星基金经理、原投资总监庞飒在3月份离职,去向不明。庞飒曾是汇添富基金投资副总监,2010年5月,东方基金从汇添富高薪挖来负责公司的投研团队建设。

  虽然东方基金否认了庞飒离职与内部利益纠纷有关的市场传言,但这几年高层换血导致元气大伤,东方基金的管理能力着实令人担忧。■

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

编辑:股票金融 本文来源:东方基金于鑫,投研灵魂出走

关键词: