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继续推荐农药板块,美国原油钻机数暴涨

时间:2019-09-15 18:31来源:股票金融
1、投资建议。 1、投资建议 1、投资建议    战略性看多农药板块,农药、石化、氮肥、印染、原料药、制革、电镀、焦化等行业的排污许可证将于2017年完成核发,未来排污许可证将成为

1、投资建议。

1、投资建议

1、投资建议

    战略性看多农药板块,农药、石化、氮肥、印染、原料药、制革、电镀、焦化等行业的排污许可证将于2017年完成核发,未来排污许可证将成为企业排污的唯一合法凭证,农药行业将受到冲击。目前大部分农药的价格已经上涨,农药板块正进入业绩兑现阶段,我们重点扬农化工(菊酯和麦草畏龙头)、利尔化学(草铵膦龙头)、沙隆达A(原料制剂一体化龙头)、红太阳(吡啶产业链龙头)、辉丰股份(杀菌剂咪鲜胺龙头)、长青股份(杀虫剂吡虫啉龙头)、广信股份(杀菌剂多菌灵龙头)。

    本周美国原油钻机数791台,大幅增加26台,根据我们的模型,钻机数滞后WTI价格3个月,原油钻机数已进入上升通道。环境保护部印发农药、化肥(氮肥)、纺织印染等十四个行业建设项目重大变动清单,明确了这十四个行业的重大变动情形,规定了上述行业建设项目发生何种变动需要重新报批环评文件。继续看多农药板块。2018年1月1日起环保税开始计税,排污许可证核发稳步推进,截至2月11日,农药行业共核发排污许可证968张。我们预计污染较严重的农药行业将受到冲击,目前主要农药的价格已经上涨,农药板块正进入业绩兑现期,我们强烈推荐扬农化工(菊酯和麦草畏龙头)、利尔化学(草铵膦龙头)、沙隆达A(原料制剂一体化龙头)、红太阳(吡啶产业链龙头)、辉丰股份(杀菌剂咪鲜胺龙头)、长青股份(杀虫剂吡虫啉龙头)、广信股份(杀菌剂多菌灵龙头)。本周辉丰股份联苯菊酯报价维持32万元/吨,麦草畏报10.5万元/吨,稳定;功夫菊酯报25万元/吨,稳定;华东草甘膦报价2.5万元/吨,下调2.0%;百草枯主流报价2.175万元/吨,稳定;利尔化学草铵膦报20万元/吨,稳定。

    战略性看多农药板块。2018年1月1日起环保税开始计税,第一个征收期在2018年4月1日-15日,按量征收,税收归地方政府所有,环保税征收将进一步优化产业结构,有利于环保治理较好的龙头企业;同时,排污许可证核发稳步推进。我们预计污染较严重的农药行业将受到冲击,目前主要农药的价格已经上涨,农药板块正进入业绩兑现期,我们强烈推荐扬农化工(菊酯和麦草畏龙头)、利尔化学(草铵膦龙头)、沙隆达A(原料制剂一体化龙头)、红太阳(吡啶产业链龙头)、辉丰股份(杀菌剂咪鲜胺龙头)、长青股份(杀虫剂吡虫啉龙头)、广信股份(杀菌剂多菌灵龙头)。本周麦草畏报10.5万元/吨,稳定;功夫菊酯报25万元/吨,稳定;华东草甘膦报价2.8万元/吨,稳定;山东甘氨酸报1.45万元/吨,下调6.5%;百草枯主流报价2.225万元/吨,稳定;利尔化学草铵膦报20.7万元/吨,稳定。

    山东省年底前将集中治理百草枯等禁限制用农药,利好麦草畏、草铵膦、草甘膦等。本周麦草畏报10万元/吨,稳定;功夫菊酯报28万元/吨,稳定;华东草甘膦报价2.85万元/吨,下调1.7%;

    醋酸行业新一轮景气周期开启。醋酸下游PTA快速增长带动醋酸价格上涨,限制进口固体废物导致PTA量的增长,我们预计需求的增长在18年会更快,而供给没有增长,醋酸迎来新一轮景气周期,关注华谊集团(130万吨/年)和华鲁恒升(50万吨/年)。杀虫剂菊酯价格迎来旺季,菊酯价格有望在一季度再迎涨价潮。我们认为随着环保导致中间体企业的关停,菊酯行业将进入高盈利时代,扬农化工2018年业绩有望超预期,给予强烈推荐评级。新材料强烈推荐万润股份,万润股份为国内OLED发光和传输材料龙头,公司2017-2018年的归母净利在4.2亿元、5.5亿元,对应PE21倍、16倍。

    上周发布扬农化工深度报告,随着环保导致中间体企业的关停,菊酯行业将进入高盈利时代,扬农化工2018年业绩有望超预期,给予强烈推荐评级。新材料强烈推荐万润股份,万润股份为国内OLED发光和传输材料龙头,公司2017-2018年的归母净利在4.2亿元、5.5亿元,对应PE25倍、19倍。

    山东振兴甘氨酸报1.65万元/吨,下调2.9%;百草枯主流报价2.25万元/吨,较上周下降4.3%;草铵膦报20.5万元/吨,稳定。

    我国化工行业上市公司的集中度不断提高,一,优选具有护城河的标的,护城河主要体现在成本壁垒、技术壁垒、环保壁垒,主要标的有扬农化工、华鲁恒升、兴发集团、万华化学、利尔化学、新和成、鲁西化工等。二,供需短缺的行业,主要是纯碱行业的山东海化、有机硅行业的新安股份等。三,挖掘符合国家发展大方向的成长股,主要有新能源汽车、芯片、OLED等方向,关注位于主流供应链的万润股份、雅克科技。

    本周方正化工景气指数为117.54,较上周的117.96下降了0.42,化工景气指数下行。美国原油钻机数为747台,平稳,由于钻机数滞后WTI价格3个月的时间,我们预计原油钻机数将进入上升通道。我国化工行业仍沿着过剩→平衡→短缺的进程前进。第一,优选具有护城河的标的,护城河主要体现在成本壁垒、技术壁垒、环保壁垒,主要标的有华鲁恒升、扬农化工、兴发集团、万华化学、利尔化学、新和成、鲁西化工等。第二,供需短缺的行业,主要是纯碱行业的山东海化、有机硅行业的新安股份等。第三,挖掘符合国家发展大方向和处于主流供应链的成长股,大方向主要有新能源汽车、芯片、OLED等,我们强烈推荐位于主流供应链的万润股份、雅克科技等。

    新材料强烈推荐万润股份,万润股份为国内OLED 发光和传输材料龙头,我们预计公司2017-2018年的归母净利在4.2亿元、5.5亿元,对应PE25倍、19倍。

    2、化工品市场观察:

    本周方正化工景气指数为118.84,较上周的118.64上涨了0.2,化工景气指数继续向上。美国原油钻机数下降4台至747台,由于钻机数滞后WTI 价格3个月左右的时间,我们预计原油钻机数将进入上升通道。长期看,我国GDP 增速L 型走势趋势不变,化工行业需求稳定,而供给端无大幅增加,化工供需持续好转。所以,我国化工行业仍沿着过剩→平衡→短缺的进程前进。第一,优选具有护城河的标的,护城河主要体现在成本壁垒、技术壁垒、环保壁垒,主要标的有华鲁恒升、扬农化工、兴发集团、万华化学、利尔化学、新和成、鲁西化工等。

    上周基础化工指数涨跌幅为-0.04%,跑赢沪深300指数0.55%。周涨幅前三的产品分别为:天然气现货(13.79%)、无水氢氟酸:华东(7.73%)、尿素:华东(6.85%)。天然气供给持续偏紧,建议关注新奥股份。因天然气供给短缺导致气头产能关停推动尿素价格上行,建议关注华鲁恒升(180万吨)、鲁西化工(180万吨)等。

    第二,供需短缺的行业,主要是纯碱行业的山东海化、有机硅行业的新安股份等。第三,挖掘符合国家发展大方向和处于主流供应链的成长股,大方向主要有新能源汽车、芯片、OLED等,我们强烈推荐位于主流供应链的万润股份、雅克科技等。

    3、风险提示:

    2、化工品市场观察:

    油价大幅下跌;环保放松;经济大幅下行。

    上周基础化工指数跑赢沪深300指数0.79%。周涨幅前五的产品分别为:三氯吡啶醇钠:华东(20%)、软泡聚醚:华东(8.5%)、甲醇:华东(6.62%)、环氧丙烷:华东(6.03%)、焦炭:

    山西(5.48%)。三氯吡啶醇钠本周价格上行6000元至4.5万元/吨,主要受到环保因素影响开工,市场上缺货严重,厂家多留自用。三氯吡啶醇钠主要用于生产毒死蜱等农药原药,建议关注农药行业。相关上市公司:扬农化工、利尔化学、红太阳等

    3、 风险提示:

    油价大幅下跌;环保放松;经济大幅下行。

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