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United States股票市廛不再害怕好消息,美国期货(

时间:2019-09-11 21:07来源:财经资讯
纽约5月24日 -美国股市近期的上扬走势在本周被打破,投资者想知道这究竟是转折点,还是仅仅意味着上升道路上的停顿。 * 交易商预计美国6月升息,但下半年可能不再升息 *美债收益

纽约5月24日 - 美国股市近期的上扬走势在本周被打破,投资者想知道这究竟是转折点,还是仅仅意味着上升道路上的停顿。

* 交易商预计美国6月升息,但下半年可能不再升息 * 美债收益率陷入窄幅的交投区间内,10年期公债收益率接近2.25% * 美国财政部标售七年期公债,需求符合平均水准 * 分析师考虑美联储在缩表同时的升息次数 纽约5月25日 - 美国公债收益率周四小幅下跌,因美国联邦储备理事会暗示准备在今年稍晚缩减其4.5万亿美元资产负债表,市场质疑联储在今年余下时间的升息次数会否超过一次。 公债收益率降至本周窄幅交投区间的低端,10年期公债收益率徘徊在大约2.25%区域。 “债市有很多骚动,但收益率变动不大。今天交投十分沉闷,”BMO Capital Markets利率策略师Aaron Kohli说。 分析师说,今日成交量低于均值。公债市场将在周五1800 GMT提早休市,周一休市一天,因适逢美国阵亡将士纪念日假期。 指标10年期公债 收益率报2.254%,较周三尾盘下跌1个基点。本周迄今收益率在7个基点的狭幅区间内波动。 周四收益率下降,因美联储周三公布5月2-3日政策会议记录,引发对公债的买盘。这份会议记录支持了对联储进一步升息的同时,将逐步缩减在公债和抵押贷款支持证券再投资的观点。 3月和4月通胀数据弱于预期是美联储采取谨慎立场的部份原因,令人担心物价增幅是否能达到2%的美联储目标。 “会议记录显示美联储将在6月升息,”MUFG Securities America公债交易部门主管Thomas Roth说,“它显示美联储打算开始缩减资产负债表,但这也意味了今年加息次数要减少一次。” 美联储决策者当前对关键短期利率的预估表明,他们预计今年底前再加息两次。 CME Group的FedWatch工具显示,利率期货市场走势暗示,交易商消化美联储在6月13-14日会议上升息一码的机率为83%,在2017年底前再升息一次的机率略低于50%。 美国财政部完成总计880亿美元的附息公债标售,今日进行了280亿美元七年期新债标售,需求良好。 公司债发售较本周稍早的频繁情况有所缓和,减轻了公债收益率的上行压力。 -----------------------1900 GMT------------------------- 价格 变动 收益率% 两年期公债 99-232/256 1.2976 -0.008 三年期公债 100-32/256 1.4568 -0.011 五年期公债 99-208/256 1.7894 -0.013 七年期公债 99-164/256 2.0558 -0.014 10年期公债 101-20/256 2.2536 -0.012 30年期公债 101-140/256 2.9221 -0.013

纽约7月5日 - 美国股市终究还是不讨厌好消息。

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资料图片显示交易员在纽约证券交易所工作。REUTERS/Brendan McDermid

2013年5月20日,交易员们在纽交所内工作。REUTERS/Mike Segar

下周要想得出结果恐怕更难,因为即将迎来阵亡将士纪念日长周末假期。这通常标志着夏季的开始。

6月就业数据强于预期,引发债市大跌。这愈发令人预期美国联邦储备委员会将会尽早撤回购债措施。要在以前,这样的事情会让股市害怕。

三大股指本周均收跌,为4月中旬以来首见,一些人重又担心今年的涨势可能会趋弱。

但周五美国三大股指均上涨1%,未来还可能进一步走高。

目前投资者最大的忧虑在于美联储结束刺激计划的动作会有多快。本周公布的联储最近一次会议记录显示,一些官员对最早在6月会议上决定削减资产购买计划规模持开放态度。

一段时间以来美国股市表现有点奇怪。由于担心美联储将缩减月度购债刺激规模,投资者喜欢的是“还过得去的”数据,也就是既能让联储维持流动性龙头大开,又能显示经济增长还不错的数据。

周三联储会议记录公布之后的两天里,市场议论的音量陡然加大。

周五的非农就业报告显然改变了这种前景。美国6月新增19.5万个就业岗位,强于预期的新增16.5万个。政府数据还显示美国劳动力大军规模连续第三个月增加。数周之间,10年期美国公债收益率从1.60%跃升至2.70%上方的两年高位。

“我们应当应已经做好了”美联储最终逐步减轻刺激力度的准备,Cozad资产管理公司投资顾问暨投资组合经理人Bryant Evans说。

同期股市却几无变动。诚然,标普500指数已经脱离5月21日创下的历史收盘高位1,669.16点。虽然利率大幅上升,但该指数目前距离历史高位只有不到3%。然而,股市成交清淡,意味着应该持保留态度来看待这种走势。而接下来的几天就显得尤为关键。

“市场也许就是在寻找一个获利了结的借口。然后又有人抛出‘五月卖出离场’的理论,而且阵亡将士纪念日周末在即。”

“好消息就是好消息,但至于非农就业数据会给市场造成怎样的影响,还非常不确定,”JPMorgan Funds首席全球策略师David Kelly说,他帮助管理着4,000亿美元资产。“市场的反应有点神经质。”

本次涨势很大程度上缘于美联储继续实施经济刺激政策的推动。

像乐观经济数据这样的好消息,近来被视为负面消息并引发股市大跌,因为市场认为乐观数据意味着联储将放慢刺激措施。虽然上周几位联储官员讲话帮助减轻了这些疑虑,但强劲的6月非农就业报告让投资者对这样的不确定性又重新关注起来。

**短期回落**

6月非农就业报告加大了美联储主席伯南克行动的风险。伯南克将于周三在美国国家经济研究局发表讲话,届时投资者将仔细研判他的讲话,查看是否有迹象表明就业报告将加快联储结束购债刺激计划的步伐。

这波涨势的持续时间和上涨力度让最老道的市场观察人士也吃惊不小,他们中的许多人几周来一直预计反转趋势的出现。

一些分析师认为,债市大跌的部分原因,是交投清淡放大了波动状况。鉴于此,“不会涨得比现在更高,”S&P Capital IQ全球股市分析师Alec Young说。“这表明如果有了好消息,利率并不会随之上涨,这对股市来讲非常好。”

市场自去年11月以来一直没有像样的回调,每次下跌都成为买入机会。即便本周收跌1.1%,标普500指数今年以来仍上扬了15.7%。

市场的主要讯号,将来自于对宏观经济增长和利率升高格外敏感的板块。自5月21日道指和标普500指数收创纪录高位以来,这些板块的表现相对较好。小型股录得5月中旬以来最佳单周表现,标普600小型股指数.SPCY周五收在历史高位568.15点。

波动性也没有成为问题。

金融股周五领涨,标普金融股指数.SPSY劲升.18%。SunTrust Banks等区域性银行百分比涨幅在标普500指数成分股中居前,因利率上升令这些银行获益。

这也就是为什么周三的反转走势让许多投资人关注的原因。周三道指和标普500指数早盘先是上扬逾1%,却在午后下跌逾1%。

**理清困惑**

“这是一种转变。从以往经验来看,如果某一天出现类似这样的反转走势,也许后市将会迟滞一段时间,”券商Shields & Co的市场分析师暨技术分析师Frank Gretz说。

美联储周三将公布6月18-19日会议记录,股市将高度重视,因为就在同一天,伯南克还将在美国国家经济研究局发表讲话。

但他表示,市场的这波涨势总体而言十分整齐,看不到什么背离的情况。

调查显示,16位受访的一级市场交易商中,有11位认为美联储将在今年9月开始削减刺激措施。而在6月19日接受调查的17位交易商中,只有七位这么认为。

其他分析师则认为市场的强劲上涨动能终于有所减弱。本周下跌中标普500指数一度跌破14日移动均线,但最终还是收在该水准上方。

伯南克5月22日称,若经济增长达到联储目标,量化宽松措施将会放缓。投资者将此解读为提前退出刺激的讯号,触发股市大跌和公债收益率飙升。受此影响,高盛不再建议投资者买入对利率敏感的个股。

另一个可能说明信心趋弱的迹象信号是:据期权策略师透露,周五出现两批针对iShares MSCI Emerging Markets Fund和Vanguard FTSE Emerging Markets Fund的大规模看跌期权。

“市场上到处都是美联储官员的声音--其中有些比伯南克的话让人心安得多--所以大家都很困惑,”德盛安联资产管理资产组合策略主管Kristina Hooper说。

此举暗示投资者在对冲未来数周或数月内新兴市场下跌的风险。

“下周他的讲话会让事情安定下来,尤其是在就业报告公布之后,”她说。“在这样一个以数据驱动的环境当中,了解美联储对事情的看法非常关键。”

“迄今为止买家只能买进股票。买家肯定会有一些疲态,随着市场变得过于买超,认为卖家趁机开始入场也不无道理,”Wedbush Securities主管股票交易的主管Michael James说。

股市继近期大跌后已经企稳。标普500指数周五收在50日移动均值上方,为6月19日以来首见。

他亦表示,这并不是说上升走势已经结束。

本周,道指.DJI上涨1.5%,标普500指数.SPX升1.6%,NASDAQ指数.IXIC攀升2.2%。

**债券收益率和股价上扬**

年内迄今,道指上扬15.5%,标普500指数和NASDAQ指数升幅分别为14.4%和15.2%。

近期的涨势反映出债市资金流向股市。

美联储动向下周将为股市带来主要指引,不过地缘政治紧张也将得到关注。埃及动荡已经引发石油供应疑虑,原油价格涨至14个月高位。

高盛分析师在近期研究报告中写道,当10年期美国公债实质收益率高于4%或低于2%时,股票估值往往较低。

随着企业下周开始发布第二季财报,基本面将重归焦点。汤森数据显示,第二季标普500指数成分股盈利料同比增长1.6%,营收料增加2.9%。

“预期债券的实质和名义收益率将自目前低位逐步上升,”分析师写道。

美国铝业将在周一盘后公布业绩。摩根大通和富国银行的财报也将在下周稍晚登场。

指标10年期美国公债收益率周五涨至2%关键水准上方--为两个月来最高。本周公债收益率上涨,此前美联储令债市投资者更加担心,若经济进一步改善,联储也许会在今年稍晚放慢购债速度。

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投资者试图判断,经济成长增强以及美联储立场更趋强硬,是否会推高公债收益率。

经济数据仍然喜忧参半,加重市场预测的不确定性。

下周二将有5月消费者信心数据出炉,周四则公布第一季国内生产总值修正值。周五还有4月个人所得和支出数据、汤森/密西根大学5月消费者信心终值、5月ISM-芝加哥采购经理人指数

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